Masterclass Unternehmensbewertung

Kursüberblick

Jeder erfolgreichen Transaktion und strategischen Entscheidung liegt eine fundierte und objektive Unternehmensbewertung zugrunde – schließlich kauft niemand gerne die Katze im Sack. Mit bewährten Methoden wie dem DCF-Verfahren, dem Vergleichsverfahren und der Multiples-Analyse lernen Sie an Tag eins, wie Sie den Substanzwert eines Unternehmens bestimmen und eine fundierte Prognose des Cashflows erstellen. So rückt die Kaufpreisfindung ein großes Stück näher. Der berufliche Alltag hält jede Menge Herausforderungen parat: Deswegen werden auch die Besonderheiten der Datengrundlage von KMUs oder Cross-Border-Bewertungen umfassend behandelt. Das erworbene Wissen wird an Tag zwei mit Hands-on-Mentalität direkt angewendet: Nach dem theoretischen Input folgt die praktische Umsetzung anhand konkreter Transaktionen. So wird deutlich, worauf es bei der Durchführung einer Sensitivitätsanalyse wirklich ankommt. Ebenso stehen überzeugende Argumente für Verhandlungsstrategien im Mittelpunkt. Denn ab nun sind Sie die erste Ansprechperson, wenn es darum geht, Unternehmenswerte strukturiert und nachvollziehbar zu bestimmen – und eine professionelle und fundierte Entscheidungsfindung sicherzustellen.

Kursinhalte

1. und 2. Tag

• Grundlagen

  • Methoden der Unternehmensbewertung

  • Eignung für Kaufpreisfindung

• DCF-Verfahren

  • Kapitalmarkttheoretische Grundlagen

  • Marktrisikoprämie | Beta-Faktoren

  • Kapitalstruktur | WACC-Verfahren

  • Equity-Verfahren | APV-Verfahren

  • Value Drivers

• Prognose der Cashflows

  • Unternehmensanalyse allgemein

  • Vergangenheitsanalyse

  • Planung und Prognose

  • Phasenmethode nach KFS/BW1 inkl. Rentenphase

  • Plausibilitätsbeurteilung

  • Spezialthemen

• Substanzwert

• Vergleichsverfahren

  • Konzeption, Vor- und Nachteile

  • Verwendung von Multiples

  • Börsenmultiples vs. Transaktionsmultiples

• Bewertung von KMU

  • Besonderheiten der Datengrundlage

  • Abgrenzung des Bewertungsobjektes

  • Risikozuschläge?

• Cross-border Bewertungen

• Wertabschläge und -zuschläge (Discounts & Premia)

• Fachgutachten KFS/BW1

• Fallbeispiele

• Umfangreiches Lehrbeispiel inkl. Bewertungsmodell in Excel

3. Tag

• Fallbeispiel:

  • Konkrete Transaktion als Fallbeispiel.

  • Begrenzte Verfügbarkeit von Finanzinformationen, wie bei kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) üblich.

  • Kaufpreisfindung:

    • Ausschließlich basierend auf öffentlich zugänglichen Informationsquellen.

  • Analyse:

    • Durchführung einer Vergangenheitsanalyse.

    • Ableitung einer nachhaltigen Ertragsgröße als Grundlage.

  • Bewertungsmethodik:

    • Verwendung eines einfachen DCF-Rentenmodells.

    • Multiple-Bewertung mit Zu- und Abschlägen.

  • Sensitivitätsanalyse:

    • Analyse der Wertauswirkung wesentlicher Werttreiber auf den Unternehmenswert.

    • Ableitung von Argumenten und Strategien für Verhandlungssituationen.