Insiderhandel & Marktmanipulation

Kursüberblick

Insiderhandel und Marktmanipulation zählen zu den gravierendsten Formen des Marktmissbrauchs. Beim Insiderhandel werden nicht-öffentliche, kursrelevante Informationen für Wertpapiergeschäfte genutzt, während Marktmanipulation etwa durch die Verbreitung falscher Informationen oder das Vortäuschen von Transaktionen die Kurse künstlich beeinflusst. Beide Praktiken sind nach Marktmissbrauchsverordnung (MAR) und Marktmissbrauchsrichtlinie (CSMAD) streng verboten und strafbar.

Wie aber lassen sich Insiderhandel und Marktmanipulation entlarven? Welche Maßnahmen sind erforderlich, um rechtssicher zu handeln und die Integrität der Finanzmärkte zu stärken? Genau hier setzt das 1-tägige Seminar „Insiderhandel und Marktmanipulation“ an. Unsere Expert*innen vermitteln einen kompakten Überblick über die zentralen Regelungen von MAR und CSMAD und zeigen praxisnah, wie sich Verdachtsmomente erkennen lassen. Zudem lernen die Teilnehmenden, STOR-Meldungen (Suspicious Transaction and Order Reports) korrekt abzugeben und zulässige von unzulässigen Praktiken eindeutig zu unterscheiden. Darüber hinaus bietet das Seminar wertvolle Tipps zur Implementierung von MAR und CSMAD in Unternehmensprozesse. Konkrete Handlungsempfehlungen und Fallbeispiele helfen dabei, die Anforderungen effizient umzusetzen, Risiken zu minimieren und Haftungsfallen zu vermeiden.

Kursinhalte

Rechtsrahmen & Grundlagen

• Einführung in die Marktmissbrauchsrichtlinie (CSMAD) und Marktmissbrauchsverordnung (MAR)

• Inkrafttreten des EU Listing Acts

• Entstehung, Ziele und Umsetzung auf europäischer und österreichischer Ebene

• Durchführungsmaßnahmen der Europäischen Kommission und Rolle der ESMA

Insiderhandel – Erkennen, Vermeiden, Melden

• Definition und Abgrenzung von Insiderinformationen

• Erfasste Finanzinstrumente, Primär- und Sekundärinsider

• Typische Fallkonstellationen und aktuelle Verfahren in Österreich

• Zulässige Marktpraktiken und Grenzen des rechtmäßigen Handelns

Marktmanipulation & Offenlegungspflichten

• Formen der Marktmanipulation und strafrechtliche Bestimmungen

• Analysten- und Journalistenregelung: Definition der „Empfehlung“ und Offenlegungspflichten

• Adressatenkreis und Verantwortlichkeiten im österreichischen Finanzmarkt

Ad-hoc-Publizität & Meldepflichten

• Ad-hoc-Meldungen: Inhalt, Umfang und Öffentlichkeitsbegriff | EU Listing Act

• Möglichkeiten des Aufschubs von Ad-hoc-Pflichten

• Manager’s Transactions (Director’s Dealings): Offenlegungspflichten bei Eigengeschäften gegenüber der FMA

• Inhalt und Fristen der Meldungen

Verdachtsmeldungen & interne Prozesse

• STORs (Suspicious Transaction and Order Reports): Meldepflichten, Ablauf und Dokumentation

• Praktische Implementierung der MAR/CSMAD in österreichischen Banken

• Praxisbeispiele zu Marktmissbrauch und Insiderrelevanz

• Regelungen für persönliche Geschäfte und neue Aufgaben für Compliance-Funktionen

• Insiderlisten‑Management: Sorgfältige Führung, Aktualisierung und Überwachung der nach MAR vorgeschriebenen Insiderlisten – einschließlich Einholung und Dokumentation aller erforderlichen Anerkenntnisse.

• Handelsverbote & Ausnahmeregelungen: Verhängung von Handelsverboten zur Sicherstellung der Marktintegrität sowie Beurteilung gesetzlich zulässiger Ausnahmen.